Henna ja Pertti Niemistön Kuvataidesäätiön hallituksen asettama palkintolautakunta nimeää neljä ehdokasta ja kansainvälisen taideasiantuntijan, joka valitsee ehdokkaiden joukosta palkinnonsaajan. Suomalaisten taiteilijoiden lisäksi voidaan valita taiteilijoita myös Pohjoismaista ja Baltiasta. Palkinto annetaan taiteilijalle tunnustuksena korkealaatuisesta ja henkilökohtaisesta taiteellisesta työstä ja kytkee Suomen taiteen luontevasti kansainväliseen kenttään.

Palkintoehdokkaat esitellään museonäyttelyssä, jossa yleisö voi myös äänestää omaa suosikkiaan.